Почему криптовалютные прогнозы оказались ошибочными: основные причины

В начале 2018 года мы стали свидетелями сотни благоприятных прогнозов по росту биткоина. Теперь мы знаем, насколько плачевной ситуация оказалась на самом деле. Вместо предсказанных 10, 20, даже 100 тысяч долларов США за BTC биткоин опустился до 3 тысяч.

Почему эксперты настолько ошибались? Часть представителей криптовалютной индустрии просто выдавала желаемое за действительное: многие пытались своими прогнозами повлиять на рынок и остановить падение монеты. Другие просто были слишком оптимистичны.

В этой статье мы будет говорить не о спекулянтах, энтузиастах и оптимистах, а о принципиальных ограничениях, которые вообще присущи любой технологии прогнозирования. Конечно, наше внимание будет приковано к индустрии цифровых валют в целом и биткоину в частности.

Долгосрочные прогнозы наименее точны

Эту статью можно было бы начать и закончить одним предложением: «точность прогнозов криптовалютного рынка на срок больше полугода стремится к нулю».

Не станем так делать, ведь никто всерьез и не пытается предсказать стоимость биткоина, нефти или золота на год вперед. Любые прогнозы такого рода будут напоминать гадание на кофейной гуще.

Можно уточнить утверждение: чем долгосрочнее прогноз, тем менее вероятно его выполнение. Можно, например, предсказать, что нефть через год будет стоить от 20 до 120 долларов США за баррель. По некоторым тенденциям рынка и историческим закономерностям можно с большой достоверностью определить максимальную и минимальную цену. Но вряд ли можно указать определенное значение в этом диапазоне, которое цена нефти достигнет через год. Для наименее волатильных ресурсов, например, золота, можно указать еще более узкий диапазон цен.

Биткоин же из-за своей уязвимости к любым внешним воздействиям вообще плохо поддается прогнозированию. Как говорят математики, в дифференциальном уравнении цены слишком много бифуркаций – точек, где любое самое слабое воздействие может привести к резкому изменению, падению или росту. Подумайте сами, в конце 2017 года биткоин подскочил до 20 тысяч долларов, а уже всего через год упал до 3 тысяч.  

С другой стороны, никто не отменяет достоверность прогнозирования на более короткие дистанции: на полгода или несколько месяцев. Хотя и тут есть свои нюансы. Так, сейчас биткоин стоит 9,3 тысяч долларов, а еще три недели назад он стоил 13 тысяч долларов. Если бы кто-то мог предсказать такое поведение цифровой валюты – он бы стал миллиардером всего за три недели.

Вот почему мы можем высказать основной тезис этой статьи: изменение цены биткоина так же непредсказуемо, как изменение погоды за окном.

Следующий график продемонстрирует «надежность» прогноза погоды за пределами 10 суток:

Можно ли предсказывать погоду на месяц вперед

В статье «Как будет меняться цена биткоина» мы привели мнение уважаемых в криптовалютном сообществе экспертов, в том числе главы Fundstrat Тома Ли, основателя Morgan Greek Энтони Помплиано, аналитика Майкла Новограца и прочих. Скажем честно – их прогнозы первой половины 2018 года на декабрь этого же года попали пальцем в небо. В каком-то смысле всех этих экспертов можно признать шарлатанами или манипуляторами. Правда, они потом пояснили свой провал, заявив, что «перенесли свои прогнозы» на полгода вперед.

Действительно, в первой половине 2019 года биткоин выбрался из ямы и даже достиг неплохого показателя в 13 тысяч долларов. Но все это похоже не предсказание дождя в «Яндексе»: эксперты прогнозировали дождь во вторник, но он пошел в четверг. Можно ли считать такой прогноз сбывшимся?

У криптовалютной индустрии слишком много уязвимых мест:

  • небольшая капитализация, из-за чего на цену криптовалют может влиять любой крупный хедж-фонд,
  • большое недоверие национальных регуляторов, которые могут ограничить торговлю биткоинами или альткоинами,
  • уязвимость к атакам хакеров, из-за чего крупные биржи теряют в одночасье сотни миллионов долларов и т. д. Для сравнения, обычный фондовый рынок совершенно устойчив ко всем приведенным выше угрозам,
  • капитализация рынка составляет триллионы долларов,
  • национальные регуляторы лояльны к крупному капиталу,
  • хакеры никак не могут повлиять на его работу.

Вот почему предсказания курса акций крупных транснациональных компаний существенно надежнее.

Даже уязвимые к западным санкциям российские компании имеют существенно более стабильные показатели, чем биткоин. Правда, акции компаний не могут сравниться в прибыльности с криптовалютой. Так, недавно российский «Лукойл» вошел в топ-10 самых прибыльных компаний мира. Владельцы его акций за пять лет получили 27% прибыли. На первом месте, кстати, американская Nvidia с прибылью 54%. Сравните с биткоином, который дал своим владельцам прибыль более 300% всего за полгода.

Но, если доход акционеров «Лукойла» или Nvidia достаточно надежный, то биткоин по всем характеристикам относится к классу высокорискованных активов. Поэтому на рынке цифровых валют спекулянты все еще играют первую скрипку.

Вывод: классический рынок акций хорошо поддается долгосрочному прогнозированию, а рынок цифровых валют – нет. Вот почему любые прогнозы криптовалютных аналитиков с большой вероятностью могут быть ошибочными. Биткоин может упасть с нынешних 9 тысяч долларов до 2 тысяч или очередной раз развернуться и пробить отметку в 15 тысяч уже через неделю – все это просто одно сплошное казино.

У криптовалютных трейдеров есть свои инструменты, с помощью которых они пытаются предсказывать поведение цены, на биржах регулярно обновляются различные индексы, однако все это еще во многом является имитацией инструментов классического рынка акций – простым заимствованием, которое работает не очень хорошо в данной области. На самом деле даже прогнозы на рынке акций не настолько точны, чтобы считать их истинной в последней инстанции.

Хедж-фонды и крупные инвесторы обычно зарабатывают на инвестиционном портфеле, куда включают сотни акций наиболее прибыльных компаний. Интересно, что некоторые даже включают в портфель немного биткоинов. На криптовалюту нельзя рассчитывать, но ее можно добавить в инвестиционный портфель в качестве высокорискованного актива.

Итак, прогнозы на классическом рынке не очень точны. Приведем перечень прогнозов индекса S&P на декабрь 2018 года. Все они были даны до сентября, когда индекс превышал 2880 пунктов.

Прогнозы индекса S&P на три месяца

В декабре индекс S&P упал до 2630 пунктов.

Итог: прогнозы в среднем оказались завышены на 12-13%, самый верный прогноз отличался от реального показателя примерно на 6%. А ведь это прогноз всего на три месяца на классическом рынке.

Том Ли предсказывал 25 тысяч за BTC в конце 2018 года

Биткоин как средство сбережения

Национальные валюты подвержены инфляции, однако они из-за этого не теряют свою роль средства сбережения. Рубль, который пять лет назад резко упал по отношению к доллару, все равно остается главной расчетной единицей и средством накопления россиян. Многие граждане России держат свои сбережения в долларах, хотя валюта США также подвержена инфляции. С 1970 года доллар, будучи отвязанным от золотого обеспечения, начал терять примерно 4% в год. Это означает, что доллары – не самый лучший способ сохранять стоимость.

Чуть лучше ситуация с золотом. С 1970 года драгоценный металл рос быстрее, чем девальвировался доллар. Если в 1975 году его стоимость была 183 доллара за унцию, то сейчас оно стоит 1415 долларов. То есть держатели золота смогли заработать 1% годовых даже с учетом ежегодной инфляции доллара в 4%.

С биткоином ситуация несколько иная. Хотя многие эксперты и называют BTC «цифровым золотом», пока первая криптовалюта находится только на стадии становления и превращения в надежный актив. Причем никто не может гарантировать, что этот процесс вообще благополучно завершится. В 2018 году многие не поверили в надежность биткоина и стали от него избавляться, в результате цена с 20 тысяч долларов упала до 3 тысяч.

Вот почему многие прогнозы оказались ложными: вера некоторых энтузиастов не убедила большинство трейдеров и обычных держателей монет.

Как будет меняться стоимость биткоина

В целом предсказать стоимость BTC на длительный срок невозможно. Слишком много переменных и случайных факторов. Можно только рассуждать о том, что может случиться.

Вариант 1. BTC так и не станет надежным средством сбережения. Тогда его стоимость будет падать.

Вариант 2. Биткоин сможет победить в схватке с золотом и долларом, и тогда можно ожидать, что сбудутся прогнозы о цене в 20 и 100 тысяч долларов за BTC.

Компромиссный вариант 3. Первая криптовалюта не сможет обойти золото, но займет второе место как средство сбережения. Нам кажется, что это наиболее вероятный сценарий. Технология блокчейна несомненно имеет свою ценность. Биткоин полезен не только спекулянтам, но и обычным людям.

Поэтому решайте сами, стоит ли инвестировать в биткоин.

Поделитесь статьей с друзьями и коллегами

Комментарии

Добавить комментарий

Похожие статьи

Получить сборник 60 сервисов

по рекомендации наших пользователей
и подписку на инсайды раз в неделю.

Подпишитесь на нас в соцсетях

Узнавайте о новостях и событиях там, где вам удобно